美聯(lián)儲(chǔ)"All in"量寬成果:資產(chǎn)負(fù)債表首超5萬(wàn)億美元 有望突破至6萬(wàn)億美元

根據(jù)美國(guó)知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Zerohedge消息，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去一周購(gòu)買了5870億美元債券，資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到5.3萬(wàn)億美元。分析表明，若美聯(lián)儲(chǔ)不踩剎車，6月份資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模恐達(dá)10萬(wàn)億美元。但這一切絕非偶然!Zerohedge指出，過(guò)去兩周，外國(guó)央行拋售了高達(dá)500億美元的美國(guó)國(guó)債，而這些拋售可能加劇了美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄的波動(dòng)性，才促使美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)。

從美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾堅(jiān)稱的“非量化寬松”(確切地說(shuō)，是QE4.0)到7500億美元QE 5.0，再到美聯(lián)儲(chǔ)的“All in”量化寬松，似乎只在眨眼之間。在過(guò)去一周里，美聯(lián)儲(chǔ)的“印鈔機(jī)模式”已全面開啟。從3月19日到3月25日，美聯(lián)儲(chǔ)一共購(gòu)買了5870億美元證券(3750億美元國(guó)債，2120億美元MBS),占到美國(guó)GDP總額的2.7%。

這意味著，截至3月25日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表增加約6500億美元，達(dá)到5.3億美元，過(guò)去兩周增加了1.2萬(wàn)億美元，約為美國(guó)GDP的5.6%。

此前，PIMCO曾預(yù)計(jì)，等一切塵埃落定，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表最終或超6萬(wàn)億美元。

還有一些更可怕的數(shù)據(jù)：如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)以目前每周6250億美元的速度實(shí)施量化寬松，到6月份美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表將達(dá)到10萬(wàn)億美元，略低于美國(guó)GDP的50%。即使假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)放松油門，其資產(chǎn)負(fù)債表到6月份也幾乎肯定會(huì)達(dá)到7萬(wàn)億美元。

這一切絕非偶然。一項(xiàng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的國(guó)債托管賬戶的調(diào)查顯示，過(guò)去兩周，外國(guó)央行拋售了高達(dá)500億美元的美國(guó)國(guó)債，持有美國(guó)國(guó)債的數(shù)量迅速下降，降幅為1.7%，創(chuàng)下自2014年美國(guó)因?yàn)蹩颂m沖突對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁以來(lái)6年來(lái)的最高降幅。

正如彭博社(Bloomberg)所觀察到的，拋售可能加劇了美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄的波動(dòng)性，并促使美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)。更重要的是，這也意味著過(guò)去10年美國(guó)國(guó)債的最大買家——外國(guó)官方機(jī)構(gòu)(即央行和儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu))現(xiàn)在變成了賣家。因此，現(xiàn)在美國(guó)政府需要私人投資者來(lái)吸收不斷增加的債券發(fā)行。

鑒于世界各國(guó)都正忙于對(duì)抗新冠疫情，這就意味著現(xiàn)在只有美聯(lián)儲(chǔ)才能為美國(guó)爆炸式的預(yù)算赤字提供資金，而這也是它正在做的。

事實(shí)上，早在1月28日，Zerohedge就曾發(fā)布過(guò)由國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室 (Congressional Budget Office)計(jì)算出的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的長(zhǎng)期軌跡：

當(dāng)時(shí)，Zeohedge就曾指出：“現(xiàn)代貨幣理論(MMT)將在下一次金融危機(jī)后推出，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將美國(guó)債務(wù)貨幣化，直到美元最終失去其儲(chǔ)備貨幣地位。”