科技板塊早盤(pán)再度走強(qiáng)延續(xù)上漲 市場(chǎng)的春天屬于科技股?基金經(jīng)理：兩大主線把握投資機(jī)遇

1月10日，國(guó)產(chǎn)芯片、華為概念、國(guó)產(chǎn)軟件等科技板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，機(jī)構(gòu)指出，中長(zhǎng)期基本面復(fù)蘇，5G、云計(jì)算等驅(qū)動(dòng)科技板塊進(jìn)入2至3年的上行周期;中短期三季度業(yè)績(jī)觸底，2020年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)大年，重點(diǎn)關(guān)注科技龍頭?；鸾?jīng)理指出，在2020年科技股投資中，個(gè)股會(huì)分化，科技股中的“良幣”才能脫穎而出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得到驗(yàn)證的科技股才能延續(xù)上漲勢(shì)頭。

1月10日，國(guó)產(chǎn)芯片、華為概念、國(guó)產(chǎn)軟件等科技板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，大港股份漲停，匯頂科技、晶方科技等漲超5%。

機(jī)構(gòu)指出，中長(zhǎng)期基本面復(fù)蘇，5G、云計(jì)算等驅(qū)動(dòng)科技板塊進(jìn)入2至3年的上行周期;中短期三季度業(yè)績(jī)觸底，2020年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)大年，重點(diǎn)關(guān)注科技龍頭。

基金經(jīng)理指出，在2020年科技股投資中，必須明確：2019年科技股是依靠估值提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，但在2020年，科技股的核心邏輯將圍繞真實(shí)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)進(jìn)行。簡(jiǎn)而言之，個(gè)股會(huì)分化，科技股中的“良幣”才能脫穎而出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得到驗(yàn)證的科技股才能延續(xù)上漲勢(shì)頭。

稀缺！碾壓一大片牛股 這份科技龍頭名單收好 機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)要發(fā)飆

科技仍是2020年最重要的主線。

三大科技行業(yè)貢獻(xiàn)了20多只漲停股，占兩市漲停股數(shù)近三成。

美伊局勢(shì)似乎看到曙光，全球市場(chǎng)再度回暖?？萍脊捎忠淮斡瓉?lái)大漲行情，引領(lǐng)股指走強(qiáng)，截至收盤(pán)，計(jì)算機(jī)、通信指數(shù)大漲逾3%，占據(jù)行業(yè)漲幅榜前兩名，電子指數(shù)漲近2.5%，位列漲幅榜第四位。

科技龍頭的表現(xiàn)尤為亮眼，科技龍頭指數(shù)大漲3.09%，再度刷新2019年以來(lái)的高點(diǎn)。個(gè)股方面，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、立訊精密大漲逾6%，再創(chuàng)歷史新高;華工科技、藍(lán)思科技等漲逾5%，收盤(pán)價(jià)創(chuàng)出近一年來(lái)新高。

從機(jī)構(gòu)年度策略來(lái)看，科技仍是2020年最重要的主線。在中信證券看來(lái)，中長(zhǎng)期基本面復(fù)蘇，5G、云計(jì)算等驅(qū)動(dòng)科技板塊進(jìn)入2至3年的上行周期;中短期三季度業(yè)績(jī)觸底，2020年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)大年，重點(diǎn)關(guān)注科技龍頭。

科技龍頭平均漲幅超100%

整體上看，目前科技龍頭概念板塊合計(jì)共有110多只個(gè)股，均來(lái)自通信、電子及計(jì)算機(jī)行業(yè)。

市值最高的個(gè)股是工業(yè)富聯(lián)，超過(guò)3600億元，?？低曃痪哟蜗?，達(dá)到3238億元。另外，立訊精密、中國(guó)聯(lián)通、京東方A、三六零等8只市值超過(guò)千億元，匯頂科技、領(lǐng)益智造、科大訊飛、用友網(wǎng)絡(luò)等17只個(gè)股市值超過(guò)500億元。

從最新市盈率角度看，東旭光電、中天科技、凱樂(lè)科技3只個(gè)股滾動(dòng)市盈率不足15倍，TCL集團(tuán)、利亞德、二三四五、朗新科技、工業(yè)富聯(lián)等個(gè)股市盈率不足20倍。市盈率最高的韋爾股份、東軟集團(tuán)、中國(guó)軟件、士蘭微，均超過(guò)300倍，東方通信、衛(wèi)士通、圣邦股份等15股市盈率超過(guò)百倍。

科技股近一年大放異彩，110多只科技龍頭概念股平均漲幅超過(guò)100%。

卓勝微、韋爾股份、圣邦股份、聞泰科技近一年漲幅超過(guò)3倍，立訊精密、兆易創(chuàng)新、中國(guó)軟件、中國(guó)長(zhǎng)城、中科軟近一年漲幅超過(guò)2倍。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)科技龍頭名單

不過(guò)2019年已經(jīng)過(guò)去，大部分股票的表現(xiàn)可能已經(jīng)反映了2019年的經(jīng)營(yíng)情況。因此，不妨引入機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)股未來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)期來(lái)評(píng)估上漲潛力。

機(jī)構(gòu)關(guān)注度越高的科技龍頭概念股，市場(chǎng)關(guān)注度可能也越高。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，用友網(wǎng)絡(luò)有38家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)了其2020年業(yè)績(jī)，成為機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的科技龍頭概念股。此外，光環(huán)新網(wǎng)、恒生電子、廣聯(lián)達(dá)等8只個(gè)股也有30家以上機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，啟明星辰、衛(wèi)寧健康、寶信軟件、兆易創(chuàng)新等27只均有10家以上機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)。

對(duì)個(gè)股來(lái)說(shuō)，越多的機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)越一致，預(yù)測(cè)數(shù)值的準(zhǔn)確性也可能越高。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，根據(jù)5家以上機(jī)構(gòu)的一致預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，有29只科技龍頭概念股2020年、2021年凈利增速均有望超過(guò)30%。

通富微電、長(zhǎng)電科技、韋爾股份、歐菲光今年凈利增幅有望翻倍，移遠(yuǎn)通信、京東方A、衛(wèi)士通等6只科技龍頭今年凈利增幅有望超50%。

其中，長(zhǎng)電科技、卓勝微、兆易創(chuàng)新、北方華創(chuàng)、中際旭創(chuàng)等個(gè)股未來(lái)持續(xù)高增長(zhǎng)的概率相對(duì)更高，它們均獲得20家以上機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年凈利情況。

就整體來(lái)看，這29只股票中有近八成開(kāi)年以來(lái)跑贏大盤(pán)，移遠(yuǎn)通信累計(jì)漲幅超過(guò)20%，德賽西威、通富微電、中科創(chuàng)達(dá)等開(kāi)年以來(lái)漲逾一成。信維通信、圣邦股份表現(xiàn)最弱，開(kāi)年以來(lái)均小幅下跌。

銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)鄭巍山：科技板塊仍是黃金“賽道”

2019年科技股的爆發(fā)，讓眾多基金產(chǎn)品獲益不菲，銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)也不例外。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)在2019年度獲得97.12%的回報(bào)。該基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也表現(xiàn)不俗，過(guò)去5年和成立以來(lái)(2010年12月29日成立)分別獲得150.91%和328.66%的回報(bào)。

不過(guò)，問(wèn)題也隨之而來(lái)，2020年科技股還能再續(xù)輝煌嗎?

銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)基金經(jīng)理鄭巍山的答案是：站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，科技股的趨勢(shì)并沒(méi)有變化，從各種一線調(diào)研反饋的情況分析，科技板塊將迎來(lái)一個(gè)跨越2-3年的長(zhǎng)景氣周期。如果用市場(chǎng)語(yǔ)言通俗解釋?zhuān)褪?ldquo;2020年，科技股仍然是黃金‘賽道’”。

但鄭巍山同時(shí)指出，在2020年科技股投資中，必須明確一點(diǎn)：2019年科技股是依靠估值提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，但在2020年，科技股的核心邏輯將圍繞真實(shí)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)進(jìn)行。簡(jiǎn)而言之，個(gè)股會(huì)分化，科技股中的“良幣”才能脫穎而出。

緊扣“良幣”投資

2020年科技股的投資領(lǐng)域依然五花八門(mén)，5G、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、云計(jì)算、VR、物聯(lián)網(wǎng)、信息安全、AI等等，都在不斷地向基金經(jīng)理們拋出橄欖枝。但在鄭巍山眼里，這些板塊雖然都有機(jī)會(huì)，但輕重不同，投資需緊扣其中的核心對(duì)象。

在與記者的交談中，5G是鄭巍山提及最多的板塊。鄭巍山認(rèn)為，2020年，5G的建設(shè)會(huì)迎來(lái)一次高峰，尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。按照當(dāng)前政策要求，基站的布局速度會(huì)很快，與此同時(shí)，各家手機(jī)廠商在5G手機(jī)方面的發(fā)力，也會(huì)快速降低5G手機(jī)的成本，提高5G手機(jī)的市占率，兩項(xiàng)結(jié)合，5G板塊的投資機(jī)會(huì)將很快在中下游應(yīng)用端爆發(fā)。

“雖然很難判斷短期爆發(fā)點(diǎn)會(huì)從哪個(gè)領(lǐng)域開(kāi)始，但很多下游板塊的邏輯卻很清晰。除了此前市場(chǎng)熱議的工業(yè)互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)、無(wú)人駕駛、游戲等，信息安全、VR、遠(yuǎn)程模擬乃至其他很多意想不到的應(yīng)用都有可能冒出來(lái)。這是一個(gè)很大的金礦。”鄭巍山說(shuō)。

事實(shí)上，在鄭巍山看來(lái)，5G的存在對(duì)消費(fèi)電子的輻射力度也非常強(qiáng)。他指出，近期TWS無(wú)線耳機(jī)概念股的爆發(fā)，表明中國(guó)消費(fèi)電子的潛力依然十分巨大。如果能抓住消費(fèi)“痛點(diǎn)”，每一次成本邊際的下行，都有可能帶來(lái)消費(fèi)量的爆發(fā)式增長(zhǎng)。而隨著5G的推行，諸如VR眼鏡、智能手表等新消費(fèi)有望真正展現(xiàn)它們的魅力，成為新的消費(fèi)習(xí)慣，這其中的投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

鄭巍山同時(shí)指出，得益于5G輻射和國(guó)產(chǎn)替代率的提升，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈也迎來(lái)景氣上行周期。一方面，上游半導(dǎo)體設(shè)計(jì)類(lèi)公司的景氣度及預(yù)期上升，并購(gòu)與產(chǎn)品放量是關(guān)注重點(diǎn)，目前進(jìn)入了關(guān)鍵的驗(yàn)證期。另一方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中下游的公司也值得關(guān)注。

賺業(yè)績(jī)的錢(qián)

雖然科技股依舊機(jī)會(huì)良多，但鄭巍山強(qiáng)調(diào)，2020年與2019年不同，在估值已有較大幅度提升后，2020年科技股將會(huì)出現(xiàn)分化，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得到驗(yàn)證的科技股才能延續(xù)上漲勢(shì)頭。

鄭巍山指出，科技股本來(lái)就是一個(gè)容易超預(yù)期的行業(yè)，寬幅震蕩是其特征，因此，在市場(chǎng)熱情高漲的時(shí)候，很容易出現(xiàn)估值過(guò)度提升的情況，這勢(shì)必引來(lái)劇烈調(diào)整，2019年年末科技板塊的一度下挫就是這種調(diào)整的體現(xiàn)。而這種調(diào)整也同時(shí)傳遞出一個(gè)信號(hào)，即依靠市場(chǎng)熱情推動(dòng)估值上升的行情逐漸進(jìn)入尾聲，業(yè)績(jī)“去偽存真”將開(kāi)始演繹，這是2020年科技股行情的一個(gè)重要特征。

具體到自己的投資手法，鄭巍山總結(jié)為兩點(diǎn)：第一，尋找拐點(diǎn)，即在自己重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)中，當(dāng)向上趨勢(shì)顯現(xiàn)時(shí)，果斷選擇有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)進(jìn)行投資;第二，尋覓買(mǎi)點(diǎn)，即盡可能在拐點(diǎn)左側(cè)買(mǎi)入，但若企業(yè)的上升空間較大，也可以在右側(cè)布局。在選擇投資對(duì)象上，鄭巍山也總結(jié)為兩點(diǎn)：第一，企業(yè)需要具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，具備自己的行業(yè)壁壘;第二，有足夠的盈利提升空間，邊際增量較大。