河北首家上市券商要來了?財達證券IPO申請歷時三年終被受理，券商密集補充資本金行業(yè)迎大考

近日，又一家券商公司正在謀求A股上市。

近幾年，以銀行、券商為首的金融類企業(yè)正加速沖刺資本市場，隨著中泰證券的成功過會，IPO市場又出現(xiàn)了券商的影子，現(xiàn)在財達證券又加入到了沖刺A股上市的券商陣營。

歷時三年有余IPO申請終被受理

證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，12月11日，財達證券《首次公開發(fā)行股票并上市》材料已被證監(jiān)會接收。據(jù)證監(jiān)會20日發(fā)布的行政許可事項，財達證券IPO申請已于18日被證監(jiān)會受理。值得注意的是，此時距離財達證券首次報送輔導(dǎo)備案登記資料已經(jīng)過去了三年有余。

值得注意的是，財達證券謀劃A股IPO歷時已久。證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，財達證券此前分別于2016年11月10日、2017年7月25日報送了第一期、第二期輔導(dǎo)報告。第二期輔導(dǎo)期為2017年12月至2019年8月，歷史長達兩年。9月3日，河北證監(jiān)局披露了關(guān)于財達證券的輔導(dǎo)工作報告(第三期)，這已距財達證券確定輔導(dǎo)備案登記日過去了3年。

采招網(wǎng)信息顯示，8月初財達證券發(fā)布了IPO項目選聘會計師事務(wù)所的公告，之后披露了三家中標(biāo)候選人。本次輔導(dǎo)工作報告顯示，中標(biāo)人為中審眾環(huán)，變更的原因是原會計師事務(wù)所瑞華被證監(jiān)會立案調(diào)查。

公開資料顯示，財達證券正式成立于2002年4月，注冊資本達到27.45億元，公司總部位于河北省石家莊市，控股股東是唐鋼集團，背后實際控制人為河北省國資委，下設(shè)財達期貨子公司、14家分公司及110家營業(yè)部、在冊員工2024人(數(shù)據(jù)均為截至2019年6月30日)，其中河北省內(nèi)占了92家，業(yè)務(wù)也主要集中在河北省內(nèi)，并戰(zhàn)略分布在北京、上海、深圳等經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，服務(wù)客戶近200萬人，該券商在證監(jiān)會發(fā)布的2017-2019年證券公司分類結(jié)果中均獲得B類BBB評級。

財聯(lián)社記者梳理招股書發(fā)現(xiàn)，財達證券公司擬公開發(fā)行不超過50000萬股新股，所募集資金全部用于補充公司的營運資金。本次由中信建投證券承保，擬在A股5億股的發(fā)行規(guī)模，預(yù)計融資規(guī)模也是高達數(shù)十億的級別。

根據(jù)中證協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，財達證券2018年營業(yè)收入為14.48億元，排名第51位。目前公司有分公司14家，營業(yè)部110家。

業(yè)績?nèi)赀B降尚有四大訴訟纏身

根據(jù)財達證券IPO招股書顯示，其報告期內(nèi)(2016-2018年及2019的前半年)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入約18.27億元、14.69億元、14.61億元和9.82億元，期間對應(yīng)的歸屬于母公司股東的凈利潤6.57億元、2.97億元、0.74億元和3.87億元。

如圖所示，財達證券近三年業(yè)績波動堪比過山車。同A股市場大多數(shù)券商公司業(yè)績表現(xiàn)類似，均受市場影響較大，并沒有徹底改變?nèi)坦究刻斐燥堖@一特征。因此，此次財達證券IPO募資之后，恐怕也很難改寫這一尷尬局面。

財達證券方面表示，雖然近年來公司不斷拓展其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但預(yù)計未來一段時間，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)仍將是公司主要的收入來源。由于該業(yè)務(wù)板塊受證券市場交易量、證券交易傭金率水平、證券營業(yè)部數(shù)量及布局、業(yè)務(wù)管理和服務(wù)能力等多方面因素影響。

截至2018年末，財達證券持股前五名股東情況

根據(jù)財達證券2018年年報，截至2018年底，財達證券共有股東27家，前5大股東分別為唐山鋼鐵集團有限責(zé)任公司、河北省國有資產(chǎn)控股運營有限公司、河北省國有資產(chǎn)控股運營有限公司、邯鄲市鵬博貿(mào)易集團有限公司、河北國傲投資集團有限公司。前五大股東持股比例合計超過70%，其中唐山鋼鐵集團有限責(zé)任公司持股占比最多，為38.35%。

從持股股東分布以及業(yè)務(wù)分部來看，財達證券仍是不折不扣的地方性券商，截至2018年末，財達證券前五名股東均為河北省境內(nèi)企業(yè)股東，同時其共擁有證券營業(yè)部 110 家，其中80%以上位于河北省境內(nèi);14家境內(nèi)分公司中，也有9家在河北省各市中布局。

財達證券擁有證券經(jīng)紀、證券自營、信用交易、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)。其中經(jīng)紀業(yè)務(wù)和信用交易為財達證券主要收入來源，2018年年報顯示，公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入為5.63億元，收入占比38.9%;信用交易實現(xiàn)營收5.42億元，占比37.46%。

在財達證券財報及招股書中顯示，公司2016-2018年三年業(yè)績連續(xù)下跌、是與券商行業(yè)“靠資本市場行情吃飯”密切相關(guān)。因此未來若想改善“靠天吃飯”的狀況，財達證券亟待優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

根據(jù)招股書，財達證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)是財達證券最主要的收入來源，報告期內(nèi)經(jīng)紀業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的比例分別為58.83%、53.27%、38.02%和39.67%，雖然有所下降，但公司預(yù)計未來一段時期證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)仍將是本公司主要的收入來源。

中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，財達證券上半年投行業(yè)務(wù)收入1.25億元居于行業(yè)第47位，而這主要是承銷債權(quán)金額大增。Wind數(shù)據(jù)顯示，財達證券今年上半年無股權(quán)承銷，債權(quán)承銷金額達93.10億元，同比增長300%。

根據(jù)財達證券披露，2019年公司的主要任務(wù)在業(yè)務(wù)上繼續(xù)做強做優(yōu)公司三大支柱業(yè)務(wù)，全面振興經(jīng)紀業(yè)務(wù)、穩(wěn)健發(fā)展信用交易業(yè)務(wù)、鞏固提升債券自營固收類業(yè)務(wù)，力爭將上述三大業(yè)務(wù)培育成為公司具有市場競爭力的品牌業(yè)務(wù)。

但是，在業(yè)績令人欣喜的同時，財達證券仍有4大訴訟纏身，均為股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)。

據(jù)財聯(lián)社記者統(tǒng)計，4大訴訟涉及待償還融資本金達7.42億元，涉及標(biāo)的包括斯太爾、巴士在線、利歐股份、科迪乳業(yè)。其中起訴山東英達鋼結(jié)構(gòu)有限公司的案件，法院已經(jīng)判決，財達證券訴訟請求得到支持。根據(jù)財達證券披露顯示，本案判決已生效，目前正在準備向法院申請強制執(zhí)行。

券商密集補充資本金行業(yè)迎大考

隨著資本市場對外開放步伐加快、資本中介業(yè)務(wù)崛起，已有多家券商通過發(fā)行上市、增資擴股、兼并收購等方式迅速擴大資本規(guī)模、提升競爭實力。

就首發(fā)情況來看，12月19日，中泰證券IPO申請成功過會，將成為第38家A股上市券商;

11月28日，中銀國際證券首發(fā)過會。此外，國聯(lián)證券和東莞證券的IPO申請數(shù)年前就已預(yù)披露更新，東莞證券處于中止審查狀態(tài)，萬聯(lián)證券處于已反饋階段。

此外，還有包括湘財證券、華龍證券等多家券商IPO申請?zhí)幵谳o導(dǎo)備案登記受理階段。

就再融資來看，年內(nèi)上市券商排隊待實施的再融資規(guī)模接近1500億，其中海通證券200億定增計劃獲證監(jiān)會審核通過，中信建投證券130億元定增計劃進入證監(jiān)會一次反饋回復(fù)階段，天風(fēng)、東吳證券的配股申請獲過會等等。

市場人士表示，證券公司依靠牌照紅利“躺著”賺錢的時代正在成為歷史。外資券商對國內(nèi)市場的參與程度正在進一步加深，國家正在加大金融開發(fā)力度，目前瑞銀證券、野村東方國際證券、摩根大通證券三家外資控股券商均正式營業(yè)，多家外資控股/獨資券商都在排隊申請中。他們在品牌聲譽、資本實力、客戶基礎(chǔ)、創(chuàng)新能力方面具備一定的競爭優(yōu)勢，在海外承銷、跨市場運作方面有著更豐富的經(jīng)驗，是國內(nèi)券商面臨的一大考驗。