百億私募年底積極加倉更樂觀看待2020 看好明年市場超預(yù)期上漲

臨近年底，百億私募股票倉位仍處高位，12月份整體倉位達(dá)到80.51%，為9月份以來的最高水平。不少百億私募對明年市場相當(dāng)樂觀，認(rèn)為成長股長期牛市來臨。2020年，中國股市有超預(yù)期上漲的可能;看好硬科技、消費等方向，同時關(guān)注5G、醫(yī)藥等細(xì)分領(lǐng)域。

百億私募年底加倉

樂觀看待2020

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，百億規(guī)模私募的平均倉位達(dá)到80.51%。其中，倉位超過八成的百億私募占60.38%，倉位在五到八成的百億私募有34.91%，僅有4.72%的百億私募在半倉以下。

記者在采訪中了解到，不少百億私募對明年市場機(jī)會比較看好，選擇在年底積極加倉，提前布局。

星石投資董事長江暉對2020年市場相當(dāng)樂觀，他表示，科技產(chǎn)業(yè)加速升級，成長股長期牛市來臨。宏觀經(jīng)濟(jì)可能在明年初完成階段性觸底。企業(yè)端，內(nèi)外需環(huán)境好轉(zhuǎn)，補庫存和新興產(chǎn)業(yè)資本開支見底回升，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望改善，并將傳導(dǎo)至企業(yè)帶來盈利改善，使股市投資環(huán)境得到改善。

重陽投資認(rèn)為，判斷市場未來走向的關(guān)鍵在于辨析“一內(nèi)一外”兩大關(guān)系。“內(nèi)”指改革，“外”指中美關(guān)系。如果2020年兩大變量的關(guān)系都能夠良性演進(jìn)，中國股市不排除有超預(yù)期上漲的可能。特別是港股市場，當(dāng)前估值處于歷史低位，負(fù)利率地區(qū)很可能將港股當(dāng)做資金追逐的方向。“結(jié)合歷史規(guī)律看，我們判斷，港股有可能先于A股見底，并先于A股演繹指數(shù)行情。”

看好硬科技、消費

從資產(chǎn)配置的角度看，凱豐投資表示，2020年對中國相關(guān)二級市場資產(chǎn)類別均持樂觀預(yù)期，股債匯商品或迎來一個整體牛市。這一預(yù)期主要基于四方面的判斷：一是高通脹憂慮緩解，利率下降空間打開，支撐債券與股票;二是實際增速企穩(wěn)、名義增速回升，帶來非金融行業(yè)盈利復(fù)蘇，支撐股票與商品;三是貿(mào)易摩擦階段休戰(zhàn)與持久化、香港穩(wěn)定后中國整體信心提升，帶來風(fēng)險溢價的下降與估值修復(fù)，支撐股票與信用債;四是美歐量化寬松帶來的全球風(fēng)險偏好趨向新興市場，特別是估值較低的中國市場，支撐股票、債券與人民幣。

敦和資管表示，圍繞國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和美元走弱這兩大投資主線，預(yù)計明年大類資產(chǎn)方面，股票有望繼續(xù)成為表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)，港股的指數(shù)上漲空間較A股更大，而A股將出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換。過去幾年受到熱捧的消費藍(lán)籌難以提供超額收益，更多的機(jī)會將出現(xiàn)在科技成長股和地產(chǎn)相關(guān)的周期股，前者業(yè)績進(jìn)入回升期，后者估值修復(fù);債券延續(xù)區(qū)間震蕩的格局，難以出現(xiàn)趨勢性機(jī)會;商品內(nèi)部分化，有色、貴金屬強于黑色、能化，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)強于工業(yè)品。

一些百億私募表示，明年看好科技、消費等投資主線。

江暉表示，2020年開始，成長股機(jī)會將顯著超越價值股。當(dāng)前中國最大的經(jīng)濟(jì)形勢是科技產(chǎn)業(yè)加速升級，消費行業(yè)持續(xù)集中?？萍及鍓K既有政策方面的支持，也有產(chǎn)業(yè)周期向上的趨勢。“明年星石投資重點看好三大機(jī)會：5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車和醫(yī)藥。5G產(chǎn)業(yè)鏈投資將從上游的基站硬件轉(zhuǎn)向流量設(shè)施及后期應(yīng)用;新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要看好確定性更高的核心零部件;醫(yī)藥生物行業(yè)關(guān)注創(chuàng)新藥、高端仿制藥以及醫(yī)療服務(wù)方面的投資機(jī)會。

重陽投資表示，綜合盈利、利率、制度變革和風(fēng)險偏好等多方面因素，2020年投資將采取“守望相助”策略：“守”是守護(hù)那些事關(guān)國計民生但被市場嚴(yán)重低估的優(yōu)質(zhì)公司;“望”是冀望那些真科技、真創(chuàng)新，尤其是具備“硬科技”實力的優(yōu)質(zhì)公司?？萍纪粐侵袊A得國際競爭的關(guān)鍵;“相助”則是指兼顧穩(wěn)健防御與選擇性進(jìn)攻。