外資控股理財(cái)子公司破局 銀行資管步入發(fā)展加速快車道

2019年行將結(jié)束之際，銀行理財(cái)子公司獲批加速。

12月20日，銀保監(jiān)會(huì)在通報(bào)會(huì)上披露，批準(zhǔn)東方匯理(出資55%)和中銀理財(cái)(出資45%)在上海設(shè)立外資控股的合資理財(cái)子公司。這是第一家在華設(shè)立的外資控股理財(cái)子公司。

同一天，寧波銀行(002142.SZ)、杭州銀行(600926.SH)的理財(cái)子公司分別獲批開業(yè)，江蘇銀行(600919.SH)理財(cái)子公司獲批籌建。

12月19日，興業(yè)銀行(601166.SH)全資理財(cái)子公司興銀理財(cái)開業(yè);南京銀行(601009.SH)理財(cái)子公司南銀理財(cái)獲批籌建。

截至目前，六家國有大行、全國股份制銀行中的招商銀行(600036.SH)、光大銀行(601818.SH)、興業(yè)銀行等9家理財(cái)子公司已經(jīng)開業(yè);部分城商行理財(cái)子公司已獲批開業(yè)或者籌建;農(nóng)商行理財(cái)子公司暫無進(jìn)展。

“監(jiān)管的思路是一步一步來，從國有大行到股份制銀行，再到經(jīng)營情況良好的上市城商行，估計(jì)最后才到農(nóng)商行。根據(jù)規(guī)定，對(duì)理財(cái)子公司的注冊(cè)資本等方面有要求，很多農(nóng)商行無法獨(dú)立成立理財(cái)子公司，或許會(huì)選擇合資、引入戰(zhàn)略投資者等形式。”12月23日，華南某股份制銀行資管部門人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。

首家外資控股理財(cái)子公司

在對(duì)外開放持續(xù)加大的背景下，12 月20日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)東方匯理資產(chǎn)管理公司和中銀理財(cái)有限責(zé)任公司在上海合資設(shè)立理財(cái)公司，東方匯理資管出資比例為55%，中銀理財(cái)出資比例為45%。

“從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，感覺像是理財(cái)孫公司，之前也有中外合資成立的券商、基金公司，這也體現(xiàn)了外資開放的力度。”上述銀行資管人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱。

外方股東東方匯理是2010年由法國農(nóng)業(yè)信貸銀行和法國興業(yè)銀行兩大銀行集團(tuán)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合并組建的金融機(jī)構(gòu)，2015年11月上市，是歐洲規(guī)模最大的資產(chǎn)管理公司。

截至2019年9月末，東方匯理資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)1.563萬億歐元。東方匯理旗下全資子公司東方匯理資產(chǎn)管理公司，是東方匯理的主要運(yùn)營實(shí)體，也是其最重要的子公司。

今年7月4日，中國銀行全資理財(cái)子公司中銀理財(cái)有限責(zé)任公司在京開業(yè)。中銀理財(cái)注冊(cè)資本為100億元，注冊(cè)地為北京，主要從事發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品、發(fā)行私募理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)顧問和咨詢等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。

時(shí)代周報(bào)記者了解到，在合資理財(cái)公司未來的運(yùn)營上，東方匯理、中銀理財(cái)將各有側(cè)重，以發(fā)揮各自優(yōu)勢。東方匯理資管將確保合資企業(yè)從東方匯理資管久經(jīng)考驗(yàn)的全球?qū)嵺`中受益，將把其全球客戶群引入合資企業(yè);中銀理財(cái)將協(xié)同中國銀行為合資公司提供銷售支持。

銀保監(jiān)會(huì)方面還表示，目前，還有其他國際資管機(jī)構(gòu)正在與有關(guān)銀行理財(cái)子公司溝通，協(xié)商合資設(shè)立外資控股的理財(cái)公司。

合資理財(cái)公司成立的監(jiān)管政策背景是，今年7月，國務(wù)院發(fā)布金融業(yè)開放11條，其中有一條是：允許境外資管管理機(jī)構(gòu)與中資銀行或保險(xiǎn)公司的子公司合資設(shè)立由外方控股的理財(cái)公司。

首批城商行理財(cái)子公司獲批開業(yè)

2019年被稱為“銀行理財(cái)子公司元年”。除外資控股理財(cái)子公司獲批外，內(nèi)資銀行理財(cái)子公司獲批速度近期明顯加快。

12月19日，興業(yè)銀行的理財(cái)子公司開業(yè)。同一天，南京銀行的理財(cái)子公司獲批籌建。

12月20日，杭州銀行、寧波銀行兩家銀行的理財(cái)子公司獲批開業(yè)，江蘇銀行的理財(cái)子公司獲批籌建。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)有33家銀行申請(qǐng)建立理財(cái)子公司，其中包含6家國有大行，9家股份制銀行、16家城商行以及2家農(nóng)商行。隨著興業(yè)銀行理財(cái)子公司興銀理財(cái)開業(yè)，目前已開業(yè)的理財(cái)子公司增至9家。

后續(xù)開業(yè)“梯隊(duì)”里，股份制銀行中，中信銀行(601998.SH)已獲批;城商行中，寧波銀行、杭州銀行理財(cái)子公司獲批開業(yè)，徽商銀行(03968.HK)、南京銀行、江蘇銀行的理財(cái)子公司已獲批籌建;農(nóng)商行方面，暫無獲批消息。

《中國財(cái)富管理市場報(bào)告(2019)》指出，與理財(cái)子公司管理辦法法定流程相比，已開業(yè)理財(cái)子公司從籌備獲批到開業(yè)獲批，僅需3―7個(gè)月。

到2020年底，理財(cái)子公司的數(shù)量或較今年翻番，以國有、股份行以及頭部城商行為主。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，已開業(yè)的理財(cái)子公司發(fā)布的產(chǎn)品中，以固收類產(chǎn)品居多。例如，工銀理財(cái)?shù)娜螽a(chǎn)品系列之一即“固收增強(qiáng)”，交銀理財(cái)提出“主打穩(wěn)健固收”，最新開業(yè)的興銀理財(cái)主要發(fā)力“固定收益+”及權(quán)益類產(chǎn)品。

“理財(cái)子公司初期以固收類產(chǎn)品為主，對(duì)以固收類產(chǎn)品為主的公募基金公司沖擊較大，監(jiān)管層也鼓勵(lì)公募基金大力發(fā)展權(quán)益類產(chǎn)品。”12月20日，北京某公募基金高管告訴時(shí)代周報(bào)記者。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計(jì)，截至12月19日發(fā)行的理財(cái)子公司產(chǎn)品，仍以固定收益類產(chǎn)品為主，固收類產(chǎn)品已發(fā)行221款，占比達(dá)66%，這也與各家理財(cái)子公司的產(chǎn)品線布局策略相吻合。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平此前告訴時(shí)代周報(bào)記者，和其他資管機(jī)構(gòu)相比，銀行最大投資優(yōu)勢在固收領(lǐng)域。

劉銀平認(rèn)為，入場初期，理財(cái)子公司會(huì)延續(xù)之前的投資風(fēng)格，主打固收類產(chǎn)品。從銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者定位來看，大部分都屬于穩(wěn)健型投資者，風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏弱，更傾向于購買固收類理財(cái)產(chǎn)品。

“不過在打破剛兌、凈值化的理財(cái)觀念下，未來會(huì)逐步加大權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，理財(cái)子公司在權(quán)益類投資領(lǐng)域有很大的業(yè)務(wù)增長空間，未來或與基金公司、證券公司開展進(jìn)一步合作。”劉銀平對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析稱。