中國(guó)鐵建成分拆上市首單 科創(chuàng)板將成主要承接板塊更易受市場(chǎng)認(rèn)同

12月18日晚間，中國(guó)鐵建發(fā)布公告稱(chēng)，擬分拆所屬子公司鐵建重工到上交所科創(chuàng)板上市。這是自12月13日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》(簡(jiǎn)稱(chēng)《分拆規(guī)定》)后，首家“官宣”分拆上市的公司。

“由于央企集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模比較大，可分拆的板塊多，分拆的概率比較高，預(yù)計(jì)未來(lái)央企分拆案例占多數(shù)。”聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海對(duì)記者表示。

彭海認(rèn)為，未來(lái)分拆概率較大的公司有兩類(lèi)，一是“PE孵化器模式”，即上市公司以PE/VC投資方式取得子公司的控股權(quán);二是上市公司子公司符合科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)，尤其是大集團(tuán)下各部門(mén)屬于“業(yè)務(wù)差異型模式”的公司，更易得到市場(chǎng)認(rèn)同和追捧。

在分拆規(guī)則正式落地之前，不少公司在互動(dòng)平臺(tái)或定期報(bào)告中提到計(jì)劃分拆子公司上市。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在《分拆規(guī)定》正式發(fā)布后，截至12月19日，除了中國(guó)鐵建正式公告之外，有7家上市公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)(上證e互動(dòng)和深交所互動(dòng)易)發(fā)聲，稱(chēng)旗下有子公司符合分拆要求，計(jì)劃分拆上市。

申萬(wàn)宏源表示，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，結(jié)合新規(guī)公布的若干硬性條件，初步篩選出符合A股分拆條件要求的上市公司約有253家。

“此次分拆上市政策頒布后，子公司創(chuàng)新能力較強(qiáng)，業(yè)務(wù)較為獨(dú)立的集團(tuán)公司均適合分拆上市，尤其是科創(chuàng)板分拆上市相關(guān)細(xì)則已經(jīng)出臺(tái)，未來(lái)A股上市公司通過(guò)分拆子公司到科創(chuàng)板和其他板塊上市將會(huì)成為常態(tài)。”新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

雖然分拆規(guī)則并未對(duì)分拆上市的具體承接板塊有所規(guī)定，但是業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，科創(chuàng)板有望成為主要承接板塊。另外，在可分拆公司的選取上，控股股東為A股上市公司、且控股股東財(cái)務(wù)指標(biāo)符合要求的新三板掛牌企業(yè)，也被寄予厚望。

記者注意到，華邦健康在互動(dòng)平臺(tái)表示，旗下2家新三板掛牌企業(yè)符合分拆上市規(guī)則，分別是凱盛新材和穎泰生物，2家公司此前已經(jīng)在新三板基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層掛牌。

另外，也有公司在互動(dòng)平臺(tái)表達(dá)過(guò)分拆意愿之后，又發(fā)公告澄清。安正時(shí)尚此前在互動(dòng)平臺(tái)稱(chēng)控股子公司禮尚信息完全符合分拆上市規(guī)定，公司將積極推動(dòng)禮尚信息分拆上市，此后，再發(fā)公告稱(chēng)，對(duì)分拆上市的有關(guān)表述是戰(zhàn)略規(guī)劃，在能否實(shí)施、具體實(shí)施方案以及實(shí)施時(shí)點(diǎn)上存在重大不確定性。截至目前，有關(guān)事項(xiàng)尚在論證中，尚無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。