“百年魚(yú)丸世家”難掩業(yè)績(jī)頹勢(shì)上市以來(lái)歸母凈利潤(rùn)多次下滑 海欣食品凈利大降經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)

在208家A股日常消費(fèi)類上市公司中，該公司今年前三季度的銷售現(xiàn)金比率排名第182位，較2018年同期下降59位

頭頂“百年魚(yú)丸世家”“速凍魚(yú)肉制品第一股”光環(huán)的海欣食品(002702.SZ)，仍在增收不增利中苦苦掙扎。

該公司2019年第三季度報(bào)告顯示，今年前三季度在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)兩成的情況下，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(下稱歸母凈利潤(rùn))、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(下稱扣非凈利潤(rùn))卻同比下滑超過(guò)五成。而事實(shí)上，自2012年登陸A股以來(lái)，該公司的歸母凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)已在多個(gè)年份出現(xiàn)下降。

反映到現(xiàn)金流上，今年來(lái)海欣食品的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流狀況不容樂(lè)觀。前三季度，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流呈凈流出狀態(tài)，較去年同期大降253.29%。

近日，標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院攜手《投資時(shí)報(bào)》獨(dú)家推出《2019消費(fèi)公司撈金榜》，以衡量日常消費(fèi)類公司的現(xiàn)金獲取能力。在208家納入統(tǒng)計(jì)的公司中，海欣食品今年前三季度的銷售現(xiàn)金比率(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與營(yíng)業(yè)收入之比值)排名第182位，較2018年同期下降59位。

截至12月13日收盤，海欣食品每股股價(jià)為4.15元，較52周高點(diǎn)下降34.13%。

上市以來(lái)歸母凈利潤(rùn)多次下滑

今年前三季度，海欣食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.78億元，同比增長(zhǎng)20.44%;歸母凈利潤(rùn)為0.12億元，同比下降53.78%;扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為0.09億元，同比下降57.89%，降幅較上半年進(jìn)一步加深。其中，第三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.34%，歸母凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)分別同比下降67.12%、69.36%。

海欣食品表示，凈利潤(rùn)下降主要是受原材料價(jià)格大幅上漲的影響。以該公司半年度采購(gòu)均價(jià)對(duì)比，2019年上半年，豬肉價(jià)格同比上漲58.7%，雞肉價(jià)格上漲12.8%，魚(yú)漿價(jià)格上漲8.6%，由此導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)成本的上漲幅度遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入的上漲幅度，上半年綜合毛利率同比下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。

公開(kāi)資料顯示，“海欣”品牌創(chuàng)立于1903年，海欣食品上市于2012年10月，主要從事速凍魚(yú)肉制品與速凍肉制品和常溫魚(yú)肉制品和肉制品的生產(chǎn)和銷售。上市當(dāng)年，海欣食品歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.66億元和0.64億元。

然而，誰(shuí)也沒(méi)想到，這成為了其上市以來(lái)的巔峰。

從全年業(yè)績(jī)來(lái)看，2013年—2018年，該公司的歸母凈利潤(rùn)依次為0.34億元、0.18億元、-0.40億元、0.13億元、-0.27億元、0.35億元;扣非凈利潤(rùn)依次為0.32億元、0.19億元、-0.44億元、0.08億元、-0.31億元、0.28億元，均未達(dá)到2012年的盈利水平，其中2015年和2017年甚至出現(xiàn)了虧損。上市以來(lái)，海欣食品的歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)僅在2012年、2016年和2018年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其余年份悉數(shù)下滑。

速凍調(diào)理制品行業(yè)在2005-2012年經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)期。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全國(guó)各類速凍食品生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已增加至2529家，行業(yè)逐步進(jìn)入資本競(jìng)爭(zhēng)和品牌競(jìng)爭(zhēng)階段。隨著2013-2014年行業(yè)大量新增產(chǎn)能的集中釋放，市場(chǎng)同質(zhì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

當(dāng)前，面對(duì)原材料價(jià)格較大幅度上漲，海欣食品是否有提價(jià)的計(jì)劃?對(duì)此，該公司在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，一方面，在行業(yè)仍然面臨同質(zhì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，且行業(yè)加速洗牌的背景下，行業(yè)內(nèi)的各大廠家面對(duì)提價(jià)均持謹(jǐn)慎態(tài)度;另一方面，今年以來(lái)原材料大幅上漲，壓縮了企業(yè)的毛利空間，未來(lái)不排除在綜合考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平的前提下，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。

海欣食品上市以來(lái)部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位：億元)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

銷售現(xiàn)金比率下降59位

對(duì)一家企業(yè)而言，資金就是命脈。尤其是在金融去杠桿、全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，現(xiàn)金流的重要性愈加明顯。

在眾多行業(yè)中，日常消費(fèi)板塊是“現(xiàn)金奶牛”相對(duì)集中的板塊，現(xiàn)金流通常較為充裕。在A股208家日常消費(fèi)類上市公司(按wind一級(jí)行業(yè)分類)中，今年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)的只有44家，與2018年同期相比整個(gè)板塊的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額有近三成的增長(zhǎng)。而海欣食品今年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-0.49億元，同比下降253.29%，這一降幅在A股208家日常消費(fèi)類公司中排名第11。對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅下降，海欣食品表示，主要系購(gòu)買商品提供勞務(wù)所支付的現(xiàn)金的增加所致。

若綜合營(yíng)業(yè)收入以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)看，2018年前三季度海欣食品的銷售現(xiàn)金比率為4.40%，在208家日常消費(fèi)類公司中排名第123。而今年前三季度其銷售現(xiàn)金比率降至-5.60%，排名滑落59位至第182。

此外，海欣食品今年前三季度籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-0.24億元。盡管同期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈流入0.67億元，但并未能完全彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出。最終，前三季度該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈流出0.06億元。

海欣食品10月23日發(fā)布的公告顯示，董事會(huì)同意公司向商業(yè)銀行申請(qǐng)總額不超過(guò)4億元人民幣(含4億元)的綜合授信額度，占截至2018年12月31日經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)(8.04億元)的比例為49.75%，授信有效期限為一年(自簽訂綜合授信合同之日起算)。