教授再揭發(fā)比特幣市場操縱:2017年大漲明顯有人"坐莊"

德克薩斯州大學的教授John Griffin與俄亥俄州大學教授Amin Shams更新了他們去年發(fā)布的報告，進一步質疑，2017年末比特幣交易價飆漲到將近2萬美元可能是某個大玩家的人為操縱。

以上兩位金融學教授的最新研報定于美東時間11月4日周一在金融學期刊Journal of Finance官網(wǎng)公布。他們調查了2017年3月到2018年3月的比特幣交易，發(fā)現(xiàn)約有一半的比特幣漲幅都受到一個市場操縱布局的影響，操縱方來自當時全球最大加密貨幣交易所之一Bitfinex的一個賬戶，該賬戶利用價值與美元掛鉤的高人氣穩(wěn)定幣Tether(代碼簡稱USDT)操縱比特幣交易價。

雖然USDT的發(fā)行公司Tether Ltd聲稱，基于客戶的需求供應USDT，但這兩位教授的報告篩選200多千兆的比特幣與USDT交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，USDT的流動主要始于上述Bitfinex的賬戶。報告的結論是，Tether發(fā)行USDT根本不考慮客戶的訂單需求。

報告選取研究了2017年3月到2018年3月構成USDT最大百分比傳播的95個小時。在這不連續(xù)的95個小時，比特幣帶來的回報占這一年間總回報的59%。報告發(fā)現(xiàn)，這95個小時有一個持續(xù)出現(xiàn)的模式：每當USDT大批傳播三小時前，比特幣的市價就下跌。USDT擴散后，幣價立即開始止跌回漲。

報告認為，Tether新發(fā)的USDT并沒有得到相應價值的美元資產支持，而是用于購買比特幣，推升幣價。上述Bitfinex的賬戶單單在Tether增發(fā)USDT之后買入比特幣，其他交易所的賬戶沒有這樣的操作模式。出現(xiàn)這些模式很可能不是偶然。某個大玩家或者實體要么展示了超群洞悉市場的擇時能力，要么對比特幣價格施加了相當大的影響，這是在其他小交易者所有資金流動中無法看到的。

上述報告并未確定誰在操縱幣價。Griffin教授說，如果操縱者不是Bitfinex交易所本身，那就是和Bitfinex “非常頻繁”交易的某個人。

某個比特幣大戶通過USDT操縱幣價的指控若屬實，將對比特幣市場構成重大打擊。研究機構CryptoCompare的數(shù)據(jù)顯示，比特幣與USDT的交易占了比特幣總交易的75%。

Shams教授說，如果比特幣價格此前的確被操縱，那就傷害了比特幣市場的一個關鍵特性。因為比特幣承諾是一個不受銀行和政府影響的去中心化金融系統(tǒng)，諷刺的是，一些新的大實體卻已經(jīng)得到了中心化的控制權。

Griffin教授說：“我們的研究結果顯示，推動比特幣價格的不是幾千名投資者，只是一個大投資者。今后幾年，人們會驚訝地發(fā)現(xiàn)，投資者把幾十億美元交給他們不認識的人，那個人幾乎沒有受到任何監(jiān)督。”

值得一提的是，Bitfinex和Tether因為被指共享一個所有者和管理層而存在千絲萬縷的聯(lián)系，去年已經(jīng)因為涉市場操縱遭到美國監(jiān)管方的調查。

據(jù)新浪報道，去年1月媒體稱，Tether和Bitfinex都收到了美國金融衍生品最高監(jiān)管機構商品期貨交易委員會(CFTC)的傳票。11月媒體稱，美國司法部也在調查，與Bitfinex和Tether有關的網(wǎng)絡是否可能非法推動比特幣價格上漲，調查的一個焦點是，幣價暴漲是由實際需求驅動，還是受到市場欺詐行為煽動。司法部和CFTC正在協(xié)調各自的調查行動。

在美國司法部啟動調查前，去年6月Griffin和Shams就發(fā)布報告指出，USDT的交易顯示了一種支撐和操縱比特幣價格的模式。2017年1400%的比特幣價格漲幅之中，約一半源于用USDT購買比特幣的交易。媒體提到，知情者稱，Griffin向CFTC簡要介紹了去年他的調查結果。

對于Griffin和Shams的研究結論，Tether和Bifinex去年發(fā)布聲明否認，稱發(fā)行USDT不能用于支撐Bitfinex平臺的比特幣及其他任何加密貨幣的價格。

對于這兩位教授的最新指控，Bitfinex的首席法律顧問Stuart Hoegner表示，他們的報告“缺少學術上的嚴謹”，沒有提供任何證據(jù)。“市場對USDT需求的推手是數(shù)字貨幣在全球的崛起。”

Hoegner在聲明中稱，兩位教授的論文“從根本上有缺陷”，因為它是基于不充分的數(shù)據(jù)集做出的。發(fā)布這種研究可能是為了支持相關的法律訴訟。