BBA三季報(bào)由虧轉(zhuǎn)盈 國(guó)內(nèi)車市成功扮演全球“避風(fēng)港”的角色

第三屆進(jìn)博會(huì)如期而至，奔馳、寶馬、奧迪(BBA)均攜頂尖產(chǎn)品陣容精彩亮相。在今年特殊的市場(chǎng)環(huán)境下，本屆進(jìn)博會(huì)的召開，進(jìn)一步彰顯中國(guó)在抗擊新冠肺炎疫情及復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面的積極成果。

從汽車行業(yè)來看，國(guó)內(nèi)車市自二季度開始的反彈一直延續(xù)至今，成功扮演全球“避風(fēng)港”的角色，為各大跨國(guó)車企提供了極大的業(yè)績(jī)支撐。尤其是高檔車市場(chǎng)，更呈現(xiàn)出一枝獨(dú)秀的強(qiáng)勁增勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，三季度，國(guó)內(nèi)高檔車市場(chǎng)累計(jì)銷售97.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.1%，較去年新增20萬(wàn)輛。其中，BBA當(dāng)季在華銷量均在21萬(wàn)輛以上，占其全球銷量的比重均在三至四成左右，在一定程度上抵消了其在全球其他市場(chǎng)的下滑。

在此帶動(dòng)下，BBA汽車業(yè)務(wù)一改二季度的虧損、下滑，三季度各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均呈現(xiàn)明顯回升，息稅前利潤(rùn)及銷售回報(bào)率等更是實(shí)現(xiàn)由虧損轉(zhuǎn)向盈利，寶馬、奧迪在銷量上也分別達(dá)到8.6%和6.4%的同比正增長(zhǎng)。BBA前三季度各指標(biāo)，也因此實(shí)現(xiàn)了一定程度的提升。

對(duì)比來看，三季度及前三季度，奔馳依然在息稅前利潤(rùn)及銷售回報(bào)率上保持明顯優(yōu)勢(shì)，寶馬則繼續(xù)在銷量上實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑。值得注意的是，寶馬前三季度營(yíng)業(yè)收入較奔馳有著15.45億歐元的反超。奔馳財(cái)報(bào)顯示，這主要是受到重組計(jì)劃所產(chǎn)生費(fèi)用的影響。

今年7月，奔馳母公司戴姆勒宣布將其重組計(jì)劃從2022年延長(zhǎng)至2025年，并將加大成本削減、裁員等力度。10月初，戴姆勒又發(fā)布梅賽德斯-奔馳全新戰(zhàn)略，強(qiáng)化豪華定位，推動(dòng)電動(dòng)化發(fā)展，并縮減非核心業(yè)務(wù)開展，以提升盈利水平。

從奔馳三季度的業(yè)績(jī)來看，其一系列的重組措施已經(jīng)產(chǎn)生效果，“正走在降本增效的正確道路上”。奔馳方面預(yù)計(jì)，其四季度仍將保持積極的增長(zhǎng)勢(shì)頭。不過，考慮到當(dāng)前全球疫情的蔓延趨勢(shì)，以及脫歐等不確定因素，今年全年其集團(tuán)的銷量及營(yíng)收都將明顯低于上一年，但自由現(xiàn)金流將顯著增加，汽車業(yè)務(wù)調(diào)整后的銷售回報(bào)率則將在4.5%-5.5%之間。

寶馬三季度亦是實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，除息稅前利潤(rùn)轉(zhuǎn)正外，銷售回報(bào)率同樣回歸正向區(qū)間。受此帶動(dòng)，寶馬集團(tuán)前三季度全球市場(chǎng)份額也提升至3.2%;其中，不斷增長(zhǎng)的電動(dòng)車銷量，正在成為其愈發(fā)重要的銷量支撐。

寶馬財(cái)報(bào)顯示，今年1-9月，寶馬在全球已累計(jì)交付超過116000輛電動(dòng)車，同比大增20%。“我們已經(jīng)牢固地確立為全球電動(dòng)汽車領(lǐng)先的制造商之一”，寶馬集團(tuán)董事長(zhǎng)齊普策表示。

值得注意的是，有外媒報(bào)道稱，寶馬正改變其電氣化戰(zhàn)略，將開發(fā)電動(dòng)車專有平臺(tái)，預(yù)計(jì)于2025年之后在匈牙利新工廠投產(chǎn)。此前，在齊普策的力主下，寶馬一直堅(jiān)持多動(dòng)力共享平臺(tái)，以降低成本。對(duì)比來看，奔馳、奧迪已分別規(guī)劃2個(gè)和4個(gè)電動(dòng)車平臺(tái)，且產(chǎn)品落地時(shí)間將大幅早于寶馬，這會(huì)否對(duì)寶馬目前在電動(dòng)車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位造成沖擊還有待觀察。

對(duì)于今年全年的預(yù)期，寶馬方面同樣預(yù)計(jì)集團(tuán)銷量將大幅低于上一年，其高端車型銷量將下滑10%以上，汽車部門的銷售回報(bào)率則將在0%至3%之間。

寶馬iNext概念車，其量產(chǎn)版即將于11月11日發(fā)布

奧迪方面，三季度及前三季度，在銷量及營(yíng)收上相比奔馳、寶馬仍有著較大差距，但在息稅前利潤(rùn)和銷售回報(bào)率上，則已接近甚至是達(dá)到寶馬水平。奧迪方面表示，除了有針對(duì)性地削減庫(kù)存外，一個(gè)主要的因素是對(duì)HERE股份以及大眾集團(tuán)內(nèi)部一家子公司的出售所帶來的收益。

加之，對(duì)成本的嚴(yán)格控制，奧迪在前9月保持了較為充裕的現(xiàn)金流量，同比提升15.7%至37.83億歐元。這也將保證奧迪，能夠“繼續(xù)在電氣化和數(shù)字化等未來領(lǐng)域進(jìn)行投資”。

對(duì)于后續(xù)的市場(chǎng)走勢(shì)，奧迪方面有著同樣的預(yù)判，對(duì)四季度謹(jǐn)慎樂觀的同時(shí)，其全年的交付量、營(yíng)收、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等都將大幅低于上一年。