47億債務壓身 盛運環(huán)保(300090.SZ)退市風險加劇

盛運環(huán)保(300090.SZ)債務危機還在持續(xù)發(fā)酵中。12月5日，公司公告稱，因資金周轉困難，致使部分到期債務未能清償。截至目前，公司到期未清償?shù)膫鶆?7.27億元。

主營固廢垃圾焚燒處理及垃圾發(fā)電的盛運環(huán)保，在上市之初業(yè)績談不上靚麗但也算穩(wěn)定，2015年公司迎來高光時刻，營收和凈利潤達到上市以來的最高峰。

但自2018年4月公司第一大股東兼董事長開曉勝宣布辭去董事長開始，盛運環(huán)保的問題便接踵而至開始暴露。一方面，上市公司不斷發(fā)布涉及欠款訴訟、擔保訴訟、銀行賬戶被凍結、股東股份被輪候凍結的公告;另一方面，上市公司持續(xù)巨虧且大量債務逾期，公司面臨退市及破產清算的風險。

到期未清償債務達47億

根據(jù)12月5日的公告顯示，盛運環(huán)保目前有81筆債務未清償，合計金額高達47.27億元。

對于債務危機的應對，盛運環(huán)保表示，目前公司在政府主導下積極尋求其他重組方以及與債權人相關方協(xié)商妥善的債務解決辦法，努力達成債務延期、和解方案。同時，公司內部將通過壓縮開支、資產處置、尋求地方政府支持等各項措施全力籌措償債資金，減輕公司資金壓力。

自2018年陷入債務危機至今，因大量債務到期無法清償，涉及多起訴訟，盛運環(huán)保主要銀行賬戶被凍結、部分資產被查封凍結。最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公司累計被凍結賬戶118戶，累計申請凍結金額31.67億元，累計凍結賬戶賬面余額4428.03萬元，公司被凍結銀行賬戶尚無新的解凍情況。

除此之外，盛運環(huán)保還有大量的對外擔保和資金被占用。根據(jù)最新公告顯示，公司關聯(lián)方非經營性占用盛運環(huán)保資金16.56億元，經營性占用資金4.85億元，合計21.41億元;其他非關聯(lián)方共計占用公司資金15.46億元。但截至2019年11月底，以上款項均未清償，實控人開曉勝也未代為清償。

盲目擴張導致資金鏈斷裂

盛運環(huán)保于1995年創(chuàng)立，主營業(yè)務是固廢垃圾的焚燒處理及垃圾發(fā)電，2010年在深交所上市。2015年之前，盛運環(huán)保的業(yè)績談不上靚麗，但也算穩(wěn)健。

2015年，是盛運環(huán)保的轉折年，當年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.4億元，凈利潤高達7.4億元，這一數(shù)據(jù)遠超公司前幾年的凈利潤之和。但盛極必衰，盲目擴張之后，盛運環(huán)保迅速走下神壇，并陷入瀕臨破產的窘境。

根據(jù)盛運環(huán)保歷年的財報數(shù)據(jù)顯示，2016年，公司凈利潤由最高點的7.4億元斷崖式跌至1.19億元，2017年公司由盈轉虧，且虧損數(shù)額高達13.18億元，2018年虧損繼續(xù)擴大至31.12億元，截止2019年三季度，公司虧損2.76億元。

公司業(yè)績出現(xiàn)急轉直下，還要從公司的轉型開始說起。

上市之初，盛運環(huán)保主營輸送機械產品和環(huán)保設備的研發(fā)、生產和銷售，產品為帶式輸送機和干法脫硫除塵一體化尾氣凈化處理設備。2012-2014年，盛運環(huán)保分三次收購了北京中科通用能源環(huán)保有限責任公司(下稱中科通用)100%股權，開始轉型垃圾發(fā)電領域。

2014年年底，公司將持有的盛運重工70%的股權、新疆煤機60%的股權和部分輸送機械相關資產作價3.42億元出售給剛成立不久的關聯(lián)方還是潤達機械。2017年3月，公司將盛運重工剩余25.78%的股權以1.06億元的價格轉讓給了潤達機械，徹底剝離了輸送機械業(yè)務，開始專注垃圾焚燒領域。

然而，國內垃圾焚燒發(fā)電項目基本上是采用BOT模式建設，工程的建設需要多項審核和批準，項目開工的前期時間長，且投資規(guī)模巨大，回收周期長。在完成中科通用的收購之后，盛運環(huán)保開始在全國范圍內大力發(fā)展垃圾發(fā)電項目，據(jù)悉，盛運環(huán)保在2016、2017年年間，公司平均1個月能簽下約2個項目。盲目借債擴張，占用了上市公司大量的資金。

圍繞垃圾發(fā)電項目，盛運環(huán)保在2016年初定向增發(fā)募集了18.32億元，用于償還借款和補充流動資本;此外，公司短期借款從2015年年初的7.67億元增加至2018年年底的12.55億元，長期借款從7億元增加至2018年年末的10億元。

截止2019年三季度，公司的資產負債率已經高達103.89%。

2019年以來，公司經營狀況持續(xù)惡化，由于陷入較大債務危機，流動性嚴重不足，公司項目建設基本處于停頓狀態(tài)，經營十分困難。

泥足深陷的盛運環(huán)保因為2017和2018年公司已經虧損兩年，2019年前三季度公司依然有2.76億元的虧損，扭虧的難度十分大，公司很可能因為連續(xù)三年虧損而面臨退市風險。此外，盛運環(huán)保的凈資產也由正轉負，截止到2019年第三季度末，其凈資產為-3.99億元，相比2018年末下降329.08%。公司也可能因為凈資產為負面臨退市風險。