多只醫(yī)藥基金年內(nèi)凈值增長開始大幅回撤

受醫(yī)保目錄談判的行業(yè)因素干擾，以及年內(nèi)部分個股股價估值雙高后市場資金止盈的需求影響，近日，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)回調(diào)，醫(yī)藥主題基金的年內(nèi)凈值增長率也大幅回撤，部分基金在10個交易日內(nèi)的收益減少超20個百分點，業(yè)績排名更是由此前的奪冠熱門變?yōu)榈銮笆Ｔ跇I(yè)內(nèi)人士看來，短期內(nèi)板塊調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)，但從長期來看，醫(yī)藥板塊仍然具備較佳的投資價值。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)自11月20日達(dá)到10541.02點的相對高點以來，截至12月3日的10個交易日期間累計下跌8.43%。其中，有8個交易日出現(xiàn)下跌，且多次出現(xiàn)單日跌幅超過1%的情況。與此同時，恒瑞醫(yī)藥、長春高新、愛爾眼科等多只醫(yī)藥龍頭股的整體跌幅也達(dá)到10%以上。

在醫(yī)藥板塊的短期震蕩調(diào)整行情下，相關(guān)主題基金也出現(xiàn)了凈值大幅回撤的情況，少數(shù)產(chǎn)品的年內(nèi)凈值增長率減少更是超過20個百分點。以主動權(quán)益類產(chǎn)品為例，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，年內(nèi)普通股票型基金中，多達(dá)13只基金(份額分開計算，下同)的收益率超過80%，而醫(yī)藥主題基金就占到12只。其中，廣發(fā)醫(yī)療保健股票以100.45%的凈值增長率高居榜首，農(nóng)銀醫(yī)療保健股票、創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A排在第二位和第三位，收益率也達(dá)到95.15%和90.22%。

然而，將業(yè)績計算周期延長至12月3日，廣發(fā)醫(yī)療保健股票的收益率驟降至77.39%，業(yè)績減少了23.06個百分點。同期，農(nóng)銀醫(yī)療保健股票和創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A的凈值也下降了19.06個百分點和21.29個百分點。

無獨有偶，同樣的情況也發(fā)生在偏股混合型基金上。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，排名前10的偏股混合型基金中，醫(yī)藥主題產(chǎn)品占到3只。博時醫(yī)療保健行業(yè)混合A、中歐醫(yī)療健康混合C/A分別以96.37%、93.52%和93.23%的年內(nèi)凈值增長率排在第2、4、6位。然而，截至12月3日，3只基金的業(yè)績排名均在10名之后，期間凈值增長率減少了17.03、21.08和21.14個百分點。

北京一位市場分析人士認(rèn)為，近期醫(yī)藥板塊調(diào)整，與前期板塊龍頭個股漲幅較大不無關(guān)系，也有可能是受到了近期醫(yī)保目錄談判因素擾動，導(dǎo)致資金止盈離場。短期來看，市場的調(diào)整可能還會持續(xù)一段時間，但是空間相對有限。長期來看，醫(yī)藥板塊仍然具備較佳的投資價值。

招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理李佳存也表示，近期醫(yī)藥板塊的回調(diào)主要與龍頭公司前期漲幅較大、估值過高有關(guān)。但總體來看，醫(yī)藥板塊在基本面上未來仍是增長最確定的板塊之一，原因主要有兩點，一是我國醫(yī)療支出目前只有5%-6%，與海外比還有較大提升空間;二是醫(yī)藥行業(yè)為民生工程，政府會保證每年醫(yī)療支出比上一年增加。

就具體投資而言，渤海證券在近日發(fā)布的研究報告中指出，當(dāng)下仿制藥行情已經(jīng)較為充分地呈現(xiàn)了市場預(yù)期，大浪淘沙下具備產(chǎn)品集群效應(yīng)以及成本控制能力的企業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)價值洼地，建議投資者逢低配置，中長期來看，順應(yīng)政策走勢且具有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)個股依然是市場追逐的熱點，建議投資者繼續(xù)關(guān)注以創(chuàng)新藥為主的?？浦扑廄堫^以及產(chǎn)業(yè)鏈外溢的外包領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時看好進(jìn)口替代下的優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)高端器械龍頭以及不受醫(yī)保約束的消費類服務(wù)商。

李佳存則表示，主要看好四個方向：一是創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈，新藥出來是消費者自費買單，即使進(jìn)入醫(yī)保目錄也是與廠商一對一談判，進(jìn)入醫(yī)保目錄降價的同時也會帶來銷量的提高;二是消費類藥品及器械，消費品屬性的藥材不受醫(yī)保局控費降價的影響;三是醫(yī)療服務(wù)，醫(yī)保局在壓低藥品和高值耗材占比的同時，提高了醫(yī)療服務(wù)的收費水平;四是零售連鎖藥店，醫(yī)藥分家是大勢所趨，門診藥房會逐漸被連鎖藥房取代。目前，前六大零售連鎖藥店的集中度較低，未來還有很大的提升空間。