趣頭條Q3虧損同比收窄核心來(lái)源仍是廣告業(yè)務(wù)，CEO稱要提升平臺(tái)健康度

北京時(shí)間12月3日，中國(guó)移動(dòng)內(nèi)容平臺(tái)趣頭條(NASDAQ:QTT)發(fā)布2019年第三季度財(cái)報(bào)，本季度趣頭條凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)44.0%至14.069億元，(合1.968億美元);凈虧損為8.884億元(合1.243億美元)，市場(chǎng)預(yù)期21.72億元，去年同期凈虧損為10.334億元，上個(gè)季度為5.613億元;凈虧損利潤(rùn)率為63.1%，2018年同期的凈虧損率為105.7%，上個(gè)季度為35.8%。

截至發(fā)稿，趣頭條盤前股價(jià)2.98美元，漲1.71%，美股市值7.58億美元。

具體數(shù)據(jù)上，本季度趣頭條綜合平均MAUs(月活躍用戶)為1.339億，比去年同期的6520萬(wàn)同比增長(zhǎng)105.3%，前一季度為1.193億，環(huán)比增長(zhǎng)12.23%;綜合平均DAUs(日活躍用戶)達(dá)4210萬(wàn)，比去年同期的2130萬(wàn)同比增長(zhǎng)97.7%，上一季度為3870萬(wàn)，環(huán)比增長(zhǎng)8.79%;日活用戶平均每日使用時(shí)長(zhǎng)為61.3分鐘，去年同期為55.9分鐘，上一季度為60.0分鐘，增長(zhǎng)平緩。

東興證券中概股會(huì)議上，趣頭條CFO王靜波表示，趣頭條2019年全年目標(biāo)是達(dá)到5000到 6000萬(wàn)DAU，收入目標(biāo)大概是60到70億人民幣。長(zhǎng)期的發(fā)展來(lái)講，希望明年或后年DAU 達(dá)到 1 個(gè)億，再長(zhǎng)期希望能達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)用戶10%的時(shí)長(zhǎng)。

趣頭條董事長(zhǎng)兼CEO譚思亮表示，新興市場(chǎng)用戶人群及其商業(yè)化價(jià)值還有巨大的挖掘潛力。趣頭條將繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略性增長(zhǎng)，并不斷提升平臺(tái)的健康度，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、可持續(xù)性發(fā)展。

趣頭條方面表示，未來(lái)將圍繞長(zhǎng)內(nèi)容、短內(nèi)容及強(qiáng)互動(dòng)性內(nèi)容三大戰(zhàn)線推進(jìn)內(nèi)容平臺(tái)戰(zhàn)略，通過(guò)不同產(chǎn)品形式滿足用戶多元化需求。但目前，趣頭條仍以內(nèi)容資訊分發(fā)APP趣頭條以及免費(fèi)閱讀小說(shuō)APP米讀為主要產(chǎn)品。8月22日，趣頭條正式獲得由國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室頒發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證》，成為上海首家獲得該許可證的民營(yíng)移動(dòng)內(nèi)容聚合平臺(tái)。

針對(duì)于趣頭條內(nèi)容層面一直受到的質(zhì)量爭(zhēng)議，譚思亮稱，“考慮到今年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們?cè)谙乱徊皆鲩L(zhǎng)之前，需要先穩(wěn)一下自己的腳步，進(jìn)一步提升我們的健康度——這既包括業(yè)務(wù)層面的健康度，也包括組織層面的健康度。”

具體業(yè)務(wù)上，今年5月底米讀極速版APP上線，4個(gè)月內(nèi)日活升至300多萬(wàn)，在用戶群體上與米讀小說(shuō)APP形成互補(bǔ);趣頭條平臺(tái)小視頻日均 PV達(dá) 2.27億，人均PV相較今年一季度提升5.37%;小視頻日均生產(chǎn)4.25萬(wàn)條，日均互動(dòng)700萬(wàn)次;游戲?qū)用?，趣頭條通過(guò)自研和聯(lián)運(yùn)的模式打造并引入一批小游戲，如自主研發(fā)小游戲“趣種菜”DAU突破500萬(wàn)，活躍用戶次日留存率達(dá)80%。

基于小游戲和直播用戶數(shù)量及其營(yíng)收貢獻(xiàn)還在以數(shù)倍的環(huán)比增速增長(zhǎng)，趣頭條方面預(yù)測(cè)，兩方面業(yè)務(wù)將在明年成為趣頭條收入增長(zhǎng)的重要部分。但當(dāng)下，趣頭條財(cái)報(bào)顯示，其核心營(yíng)收來(lái)源仍是廣告業(yè)務(wù)，電商依舊是廣告的主流客戶，是最大的廣告主。廣發(fā)證券調(diào)研報(bào)告分析稱，趣頭條當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的 2019-2021 年P(guān)S( Price-to-Sales股價(jià)計(jì)算法則)估值約為1.35X和0.81X，參考可比廣告公司的平均估值水平，給予公司對(duì)應(yīng) 2019 年收入約 1.7X 左右的 PS 估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為4.95美元/ADS，維持“買入”評(píng)級(jí)。

王靜波表示，公司看好免費(fèi)的商業(yè)模式，中國(guó)的所有娛樂(lè)內(nèi)容包括音樂(lè)、數(shù)據(jù)、短視頻、直播等都是免費(fèi)的，用戶可以付費(fèi)獲取額外的服務(wù)功能。比如音樂(lè)付費(fèi)之后可以下載更高品質(zhì)音樂(lè)，影視劇付費(fèi)后可以跳播或看一些特別的內(nèi)容。但王靜波認(rèn)為，只有一種內(nèi)容不能免費(fèi)看——就是文學(xué)，這在中國(guó)市場(chǎng)是非常獨(dú)特的。所以趣頭條認(rèn)為內(nèi)容免費(fèi)未來(lái)有非常大的成長(zhǎng)空間。

接下來(lái)，王靜波稱趣頭條希望將因?yàn)楦顿M(fèi)門檻而流失的用戶都變成在線用戶，在此基礎(chǔ)上通過(guò)廣告來(lái)變現(xiàn)。“我們可以做到足夠大的流量，并創(chuàng)造一個(gè)和作者共利的生態(tài)環(huán)境。閱讀平臺(tái)市場(chǎng)其實(shí)是有很大潛力的市場(chǎng)。”

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示出，趣頭條的確在短期內(nèi)搶占下沉市場(chǎng)紅利，并希冀未來(lái)憑借用戶先發(fā)優(yōu)勢(shì)與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，通過(guò)平臺(tái)AI算法與內(nèi)容積累形成良性生態(tài)并提高盈利能力，但需要注意的是，廣發(fā)證券研究報(bào)告警示稱，短期經(jīng)濟(jì)周期將帶來(lái)廣告業(yè)務(wù)壓力;信息流廣告存在供給側(cè)庫(kù)存壓力;隨著激勵(lì)互動(dòng)成本的下行以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投放，通過(guò)激勵(lì)與運(yùn)營(yíng)獲取的用戶面臨流失壓力，同時(shí)通過(guò)外幣廣告與社交裂變進(jìn)行的客戶拉新也將隨著流量?jī)r(jià)格的升高而面臨成本過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)。